Одна картина вместо ста новостей. Каждый поток: опережающий сигнал (внимание/ожидания, включая рынки предсказаний) → подтверждающий (деньги реально двинулись: публичные рынки, аукционы, венчурные раунды) → вероятность → следствия второго порядка → ход.
| Развилка (12 месяцев) | Вероятность | Источник вероятности | Что делает с потоками, если случится |
|---|---|---|---|
| ФРС повышает ставку на сентябрьском заседании | ~33% | фьючерсы на ставку (CME FedWatch) / Kalshi — деньги, не мнения | доллар ↑, золото и ЕМ ↓, рублю тяжелее — «спорная зона»: рынок не определился, следить за CPI 12.08 |
| Устойчивое перемирие США–Иран (Ормуз без блокады) | ~60% | Polymarket (пик июня; проверяйте живой рынок) | Brent 86→70–75, золото −5%, risk-on; НГД РФ ↓ → давление на рубль усиливается |
| Тарифная сделка США–Китай (снижение эфф. тарифа <25%) | рынок открыт | Polymarket: контракт «US×China tariff agreement» — смотреть цену live | risk-on в обеих юрисдикциях, юань ↑, Мексика/Вьетнам-премия сдувается частично |
| Ключевая ставка ЦБ РФ ≤ 12% через 12 мес | ~55% | консенсус аналитиков тянет выше, но логика денежного навеса (экран XVIII) — ниже: размораживать вклады будут медленно. Модель берёт середину | длинные ОФЗ +10–15% полной доходности, переток вкладов ускоряется, ипотека оживает |
| Закрытие Ормуза > 30 дней | ~25% | модель тренажёра (обновляет AI-агент по war-risk премиям) | Brent 110+, глобальный risk-off, золото +10%; НГД РФ ↑ — редкий сценарий, где бюджету РФ легче |
| Устойчивое перемирие РФ–Украина до конца 2026 | ~25% | Polymarket ($5,6 млн объёма; майская цена — проверять live) | дешёвый «опцион мира»: длинные ОФЗ и акции РФ дают +25–35% в этом сценарии — доля дюрации оправдана даже при базовом военном (см. экран XVIII) |
| USD/RUB > 90 через 12 мес | ~40% | модель тренажёра (NDF + дефицит-трек) | замещайки +15% в ₽, импорт дорожает, инфляция +0,7 пп → ЦБ замедляет цикл |
| Причина (триггер) | Следствие 1-го порядка (недели) | Следствия 2-го порядка (кварталы) | Обратная связь (петля) | Ход инвестора |
|---|---|---|---|---|
| ЦБ РФ режет 14% → 12% | длинные ОФЗ +10–12% цены; вклады теряют смысл; IMOEX ↑ | ипотека оживает → застройщики и банки ↑, цены на жильё ↑; рубль −3–4% → замещайки ↑ в ₽ | слабый рубль + кредит → инфляция +0,3–0,5 пп через 2–3 кв → ЦБ замедляется | фикс с дюрацией СЕЙЧАС; застройщики — вторым эшелоном; стоп: недельная инфляция >0,15% × 3 нед |
| Эскалация Ормуза | Brent +15–25%, золото +5–8%, акции −5%, доллар ↑ | инфляция США ↑ → ФРС ястребит → все валюты ЕМ под давлением; НГД РФ ↑ (бюджету легче!); фрахт и страховки ×2 | дорогая нефть разрушает спрос → откат цены (паттерн 2022) | золото — постоянный хедж (не после новости!); нефтяники тактически; не догонять после 1-го дня |
| Тарифы США–Китай ↑ | маржа ритейла США ↓, цены ↑; юань ↓; экспортёры КНР ↓ | capex в Мексике/Вьетнаме/Индии ↑; Китай отвечает стимулом внутреннего спроса → сырьё ↑ | инфляционный пол США выше → ставки дольше высокие → доллар сильнее | прокси переноса производств; не держать компании с экспозицией на оба лагеря |
| Китай: большой стимул (TSF ↑) | металлы +10–15% с лагом 1–2 кв; юань стабилен | экспортёры РФ (сталь, уголь, медь-прокси) ↑; валюты сырьевых стран ↑ | товарная инфляция глобально ↑ → жёстче ФРС → часть эффекта гасится | входить на TSF-данных, не на заголовке политбюро; выход — когда PMI развернулся |
| Венчур: мега-раунды в ИИ-инфраструктуру | Crunchbase/CB Insights: большинство венчурных $ в ИИ — capex будущего задан | спрос на энергию, ЦОД, сети, память ↑ → публичные «лопаты» этого capex переоцениваются; зарплатная премия ИИ-кадров | переинвестирование → отбор выживших (паттерн телекома-2000): выигрывает инфраструктура, сгорают приложения | «лопаты» на публичном рынке вместо ставок на конкретное приложение; для масс широкий ИИ — уже LAG |
Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Термин Кваме Нкрумы (1965): контроль без флагов — через валюту, долг и технологии. Схема выше — не просто «рынок», а конституция зависимости. Каждый закон проверяем датчиком:
| Закон «колонии» | Как встроен в нефтедоллар | Датчик (проверяемый) | Статус-2026 |
|---|---|---|---|
| 1 · 💵 Дань через госдолг | экспортная выручка периферии возвращается в центр покупкой Treasuries: ресурсы ушли, а сбережения работают на чужой бюджет («стерилизация прибыли») | TIC — иностранные держатели UST (MFH-таблица) | иностранцы держат рекордные ≈$9,5 трлн UST: Япония ≈$1,19 трлн · Британия ≈$0,86 · Китай ≈$0,68 трлн — и Китай сокращает с 2021: «тихий выход» из дани уже идёт |
| 2 · 🛢 Нефтедоллар | нефть и 80%+ торговли фактурируются в $ → искусственный глобальный спрос на валюту центра; узлы системы охраняются военной силой | доля $ в расчётах (SWIFT RMB Tracker), инциденты у узлов (Ормуз, Малакка) | кейс-2026: блокада Ормуза + сбор 20% за проход = центр монетизирует контроль узла напрямую; РФ и Иран вне долларового контура — по приговору, с дисконтом |
| 3 · 🏛 Финансовый контроль | ставка ФРС = мировая: любой ЦБ с открытым счётом капитала обязан следовать (иначе девальвация + импортная инфляция); долг в чужой валюте + программы МВФ = внешнее управление бюджетом | доля госдолга в инвалюте; наличие программы МВФ; синхронность ставок с ФРС | ФРС ястребит из-за нефтяного шока → ЦБ мира жмут следом, независимо от воли президентов. Вне правила — лишь заплатившие цену: КНР (контроль капитала), РФ (изоляция) |
| 4 · ⚖ Ножницы цен | сырьё дешевеет относительно технологий (Пребиш–Зингер): периферия должна добывать всё больше, чтобы купить тот же импорт — неэквивалентный обмен | terms of trade; метрика «флагман-смартфон в баррелях» | 2010: флагман $599 ≈ 7,5 барр нефти → 2026: ≈$1 100 ≈ 13,1 барр (Brent 83,8) = +70% нефти за тот же класс товара |
США тратят ~$1 трлн/год на оборону и содержат ~750 объектов в ~80 странах (Китай — 1 официальную базу в Джибути, Россия — около десятка). Это кажется расточительством, пока не увидеть, ЧТО именно покупается: базы — это залоговое обеспечение доллара. Доллар с 1971 не обеспечен золотом — он обеспечен способностью США гарантировать (или запретить) мировую торговлю.
| Звено механики | Как это конвертируется в спрос на доллар |
|---|---|
| ① Страхование морских путей | Флот США контролирует «общие пространства» (command of the commons, Barry Posen): Ормуз, Малакка, Суэц, Панама. 80%+ мировой торговли — море. Кто страхует маршруты — тот определяет валюту фрахта, страховки и расчётов. Ормуз-2026 — живая демонстрация: Иран закрыл пролив → США силой открыли и создали «Persian Gulf Strait Authority» — прейскурант защиты в действии |
| ② Зонтик в обмен на резервы | Сделка 1974 с саудитами: защита дома Саудов ↔ нефть только за доллары, выручка — в Treasuries. Та же сделка со всеми протекторатами: посмотрите на топ держателей госдолга США — Япония ($1,19 трлн), Британия, Корея, Тайвань, Залив — это карта военных союзов, а не инвестиционных предпочтений. Зонтик = принуждение к кредитованию гегемона |
| ③ Чекпойнты финансов | SWIFT, CHIPS, долларовый клиринг — «проливы» финансового мира: 88% валютных сделок касаются доллара. Санкции = блокада без флота. Базы делают угрозу реальной: отключение + физическое принуждение — двойной замок |
| ④ Непомерная привилегия | Итог: США — чистый должник мира (NIIP −$27,5 трлн), но инвестдоход у них ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ: занимают дёшево (все обязаны держать Treasuries), вкладывают дорого. Эта «exorbitant privilege» (Эйхенгрин) оценивается в 0,5–1пп экономии на всех займах — сотни $млрд/год. Базы окупаются не завоеваниями, а ставкой заимствования |
| 🇺🇸 США: базы + флот + валюта | 🇨🇳 Китай: порты + торговля + кредит | 🇷🇺 Россия: ресурсы + принуждение | |
|---|---|---|---|
| Инструмент контроля | ~750 баз, 11 авианосцев, SWIFT/CHIPS | Пояс и путь: 100+ портов в управлении/владении («нить жемчуга»), 1 база (Джибути) — базы заменены портами двойного назначения | энергия (трубы), зерно и удобрения, Росатом (АЭС = зависимость на 60 лет), Африканский корпус (экс-ЧВК) — «базы-лайт» |
| Финансовый контур | доллар 58% резервов, Treasuries как принудительный актив союзников | CIPS, своп-линии ЦБ (~40 стран), mBridge, юаневые фьючерсы на нефть (Шанхай), выкуп сырья за юани | расчёты в нацвалютах/юане, «Мир», зерновая и энергетическая привязка цен |
| Кто в макрорегионе | НАТО, Япония/Корея/Тайвань/Австралия, Залив, Латам (Монро 2.0 — Венесуэла-2026) | №1 торгпартнёр для 120+ стран; ЮВА, Африка, Латам-сырьё, Центральная Азия (конкуренция с РФ) | ЕАЭС, Белоруссия, Центральная Азия (уходит к Китаю), Иран/КНДР (ось снабжения), Африка точечно |
| Чем платит периферия | держит Treasuries под отриц. реальную ставку + открывает рынки + платит за защиту (тарифы-2026) | долг за инфраструктуру (ловушка кредита: Хамбантота), сырьё со скидкой, политическая лояльность | покупает энергию/зерно/оружие, даёт коридоры и голоса в ООН; РФ сама платит Китаю скидкой на нефть (Urals ниже Brent) |
| Слабое место | стоимость зонтика при доле в мировом ВВП 26% (было 50% в 1960); внутренний раскол | нет глубокого открытого рынка капитала → юань не может стать полноценным резервом без отмены контроля капитала (трилемма) | макрорегион мал (ЕАЭС ~2% мирового ВВП), сам — периферия китайского контура: продаёт сырьё, покупает станки |
| Событие 2026 | Экономическая логика (слой «Деньги») | Датчик для агента |
|---|---|---|
| Тарифы («план Трампа») | Монетизация зонтика: раньше защита была «бесплатной» нагрузкой, теперь союзники платят тарифами за доступ к рынку США (customs duties — растущая статья бюджета). Плюс решоринг стратегических производств. Гренландский эпизод показал связку открытым текстом: тарифы 8 странам ЕС как рычаг за территорию | customs duties в MTS; доля тарифов в доходах бюджета |
| Иран и Ормуз | Пролив = сердце нефтедоллара (25% морской нефти). Закрытие Ормуза Ираном (февр-2026) — прямой вызов пункту ① механики зонтика; ответ — силовое открытие, блокада, «Persian Gulf Strait Authority» и сбор за проход: защита маршрутов превращена из услуги в бизнес. Саудиты помогают бить прокси — сделка-1974 работает | Brent/спред страховок; трафик Ормуза; статус MoU |
| Венесуэла (Мадуро захвачен 03.01) | Крупнейшие запасы нефти планеты + вытеснение Китая/РФ из Западного полушария (Монро 2.0). Итог за месяц: санкции с нефти сняты, отрасль приватизируется, «сделка на $3 млрд» — нефть возвращена в долларовый контур, каспийского/иранского типа союзник у Китая отобран | добыча PDVSA; доля мейджоров США в проектах |
| Гренландия | Арктика: таяние открывает Севморпуть (обесценивает контроль над Ормузом/Малаккой — новый маршрут вне зонтика!) + редкоземы (ответ на китайскую монополию) + ПРО-купол. Polymarket даёт ~15% на приобретение до 2027 — рынок считает это переговорной позицией, но направление серьёзно | Polymarket Greenland-2026; лицензии на редкоземы |
| Украина | Три расчёта: ① истощение военного конкурента чужими руками за ~5% оборонного бюджета; ② minerals deal (апрель-2025, фонд запущен в 2026: титан ~20% мировых запасов, литий) — поддержка конвертирована в право первой руки на ресурсы; ③ credibility зонтика: если бросить союзника — Япония и Залив пересмотрят пункт ② механики. Перемирия (32-часовое пасхальное, 3-дневное майское) США брокерируют как управляющий эскалацией | транши/условия; сделки фонда; Polymarket ceasefire |
| Стейблкоины (GENIUS Act) | Новый пленный покупатель Treasuries: каждый доллар стейблкоина = T-bill в резерве. Долларизация чужих экономик через крипту — зонтик без баз, репрессия без принуждения | капитализация USDT/USDC; их доля в T-bills |
Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Блок = день (60–90 мин: 20 теория + 40 практика + 20 артефакт), но можно идти своим темпом — важна последовательность. Логика маршрута: сначала научиться читать экономику (балансы), затем понять её динамику (циклы), выбрать меру и увидеть тренды времени/денег, вписать всё в мировой порядок, поставить сенсоры с честной калибровкой, локализовать в России — и собрать в портфель. Артефакты складываются в сквозной проект: личный инвест-тезис + портфель 12 мес + план ребаланса 3–6 мес. Экраны кликабельны.
| Блок | Вопрос блока | Экраны | Листы xlsx v3 | Упражнение | Артефакт → |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 · БАЛАНСЫ от семьи до страны | Почему расход одного = доход другого, у кого экономика «сходится» — и чей долг финансируют ваши сбережения | I Семья ↔ Страна: P&L и балансы (v3) · II Остров · XXIV Остров 2.0: банк | Страны и домохозяйства (новый) · Домохозяйства · Остров · Остров 2.0 | Собрать свои P&L / Баланс / CF; определить свой тип: Debtor / Saver / Convert; проследить, куда банк несёт ваш вклад | «Моя стартовая позиция»: три документа + ответ, чей дефицит вы кредитуете и почём |
| 2 · ЦИКЛЫ И СТАВКА | Где мы в коротком и длинном цикле и что такое цена денег | III Машина Далио · IV Печатный станок · XII Парадоксы процента | Кредитный цикл · Ходы | Прогнать цикл до дефолта; определить фазу РФ и США по чек-листу; посчитать личное r−g | «Карта циклов»: фаза обеих экономик + что это значит для ставки |
| 3 · МЕРА И ТРЕНДЫ | В чём мерить богатство и куда сдвигаются расходы времени и денег (война, налоги, инфляция, ИИ) | XXIII Мера богатства · XXVI Время как валюта · XXIX Тренды времени и денег · XXX Инфляция: чья и как мерить (новый) | Мера и активы · Тренды время-деньги · Инфляция личная (новый) | Пересчитать капитал за 3 года в 4 мерах; посчитать ЛИЧНУЮ инфляцию калькулятором и сравнить с официальной; найти статьи своего P&L быстрее ИПЦ | «Честная доходность + личная инфляция + мои 3 тренда»: реальная ставка ДЛЯ ВАС, а не для Росстата |
| 4 · МИРОВОЙ ПОРЯДОК | Кто платит ренту эмитенту; как читать геополитику как денежные потоки | V Нефтедоллар и колонии · XXV Центр и периферия · XIII Неравенство и ФРС · XVI Союзы · XVII Противоречия · XXII Карта 2026–35 | Неоколониализм · Центр-периферия · Союзы и конфликты · Страны 2026 · Вектор 2035 | Прогнать 2 страны через «формулу колонии»; по Калецки–Леви назвать, чей дефицит оплачивает прибыль вашего индекса | «Карта зависимости моих активов» |
| 5 · СИГНАЛЫ И КАЛИБРОВКА | Как отличить данные от пропаганды и паники — и честно мерить вероятности | VI Сигналы В/Д/Л · XIV Новости = потоки · VII Системная динамика · XXVIII Калибровка ставок · XXXI Карта связей рынков (новый) | Сигналы · Прогноз потоков · Калибровка | Статус окон W1–W8; 3 заголовка → потоки; фильтр антипропаганды (7 проверок); прогнать 3 свои старые ставки через Brier | «Сигнальный радар + журнал прогнозов» (формат signals_log агента) |
| 6 · РОССИЯ | Что война, налоги (НДС 22%), рубль и ИИ делают с вашим P&L и доходом | XVIII Военная экономика РФ · XIX Труд и метры · XXI Навыки vs ИИ | Военная экономика · Страны 2026 · Неравенство | Стресс-тест портфеля по 3 траекториям рубля (78/85/95); доход как актив: дюрация карьеры vs ИИ | «Рублёвый стресс-тест + карьерный хедж» |
| 7 · ПРАКТИКА И ФИНАЛ | Откуда и куда потекут деньги в 3–6 мес — и что делаете лично вы | XX Асимметрия (EV+) · IX AI-Агент 24/7 · VIII Большая игра — экзамен (≥6/8) · X Прогноз потоков · XXVII Финальный дашборд · XXXIII Учебный портфель ставок (новый) | Асимметрия · Ходы · Финальный дашборд | Топ-3 асимметрии (EV, полу-Келли); запустить money-machine-agent; партия в Большую игру; заполнить ротационную таблицу | «Инвест-тезис + портфель 12 мес + план ребаланса + работающий агент» — главный результат |
Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Каждый термин: что это — простыми словами — и пример, как для школьника.
| Термин | Простыми словами | Пример |
|---|---|---|
| Ловушка Фукидида | риск войны, когда растущая держава пугает правящую: из 16 исторических случаев 12 кончились войной (Эллисон) | США↔Китай — 17-й случай; снижают риск только механизмы исполнения договорённостей (экран XXXIV) |
| Мелосский диалог | «сильные делают то, что могут, слабые терпят то, что должны» — сила без оправданий (Фукидид, Book V) | заморозка $300 млрд резервов-2022 = мелосский момент финансов: после него ЦБ мира покупают золото |
| Installation / Deployment (Перес) | фазы техно-пузыря: сначала капитал строит инфраструктуру (installation → frenzy → crash), потом технология окупается (deployment) | оптоволокно доткома → на нём бесплатно вырос Google; ЦОД и сети ИИ — installation прямо сейчас (экран XXXV) |
| Равновесие Нэша | положение игры, из которого никому не выгодно выходить в одиночку, даже если всем вместе плохо | тарифная война: все теряют, но односторонняя отмена = «слабость» (экран XXXII) |
| Игра в труса (chicken) | соревнование, кто не свернёт; выигрывает убедивший, что отступать не будет | Ормуз-2026: Иран закрыл → США силой открыли → MoU = Иран «свернул» за уступки |
| Фокальная точка (Шеллинг) | «очевидная» черта, на которой стороны координируются без переговоров | Тайвань в ИИ-гонке: все знают, где красная линия, — поэтому она и держит |
| ИПЦ (индекс потребительских цен) | официальная инфляция: цена фиксированной средней корзины (~570 позиций у Росстата) сегодня против года назад | ИПЦ 6,8% значит: СРЕДНЯЯ корзина подорожала на 6,8%. Ваша — как посчитаете на экране XXX |
| Индекс Ласпейреса | способ счёта инфляции по вчерашним весам корзины: «сколько стоит вчерашний набор сегодня» | если вы перешли с говядины на курицу — Ласпейрес этого ещё не знает и завышает вашу боль… а гедоника — занижает |
| ОФЗ-ИН / линкер | облигация, чей номинал растёт вместе с официальным ИПЦ + небольшой реальный процент сверху | ОФЗ-ИН 52002: страховка от ОФИЦИАЛЬНОЙ инфляции. От личной не страхует |
| Вмененная инфляция (breakeven) | инфляция, которую рынок «зашил» в цены: доходность обычной облигации минус реальная доходность линкера | breakeven 7% при вашем прогнозе 10% → линкер дёшев, покупайте линкер, а не обычную |
| Открытый счёт капитала | деньгам можно свободно въезжать в страну и уезжать из неё: покупать/продавать валюту, акции, вывозить прибыль без разрешений | у США — открыт: любой японец покупает Treasuries. У Китая — закрыт: вывезти юани за границу без лимитов нельзя, поэтому Пекин может печатать «во внутреннем контуре» |
| Резервная валюта | валюта, в которой другие страны хранят сбережения и ведут торговлю — «общие деньги планеты» | ~58% мировых резервов — доллар. Поэтому США могут занимать у всего мира дёшево: их долговые расписки всем нужны |
| Финансовая репрессия | государство держит ставки НИЖЕ инфляции, чтобы долг «таял», а платили за это молча вкладчики и держатели облигаций | США 1945–1980: инфляция выше ставок → долг 119% ВВП «сгорел» до 31% без выплат. Вклад под 3% при инфляции 6% — вы теряете 3% в год незаметно |
| r − g | ставка по долгу минус рост экономики. Если экономика растёт быстрее, чем капает процент (r<g) — долг можно не отдавать, он «мельчает» сам | США-2026: платят 3,4%, экономика растёт на ~4,7% номинально → долг/ВВП почти не давит… пока первичный дефицит не перевесил |
| Первичный дефицит | дыра в бюджете БЕЗ учёта процентов по долгу: сколько государство перетрачивает «на жизнь» | дефицит США $2 трлн, из них проценты $1,3 трлн → первичный ≈ $0,7 трлн: даже без старых долгов тратят больше, чем собирают |
| Ключевая ставка | цена денег на ночь для банков от ЦБ. Все остальные ставки в стране — надстройка над ней | ключевая 14% → вклады ~13%, ипотека ~15–17%, ОФЗ ~14–15% |
| ОФЗ / фикс / флоатер / линкер | облигации Минфина РФ: фикс — купон навсегда зафиксирован; флоатер — купон плавает вслед за ставкой; линкер — тело растёт с инфляцией | ждёте снижения ставки → фикс (цена вырастет); боитесь роста ставки → флоатер; боитесь инфляции → линкер |
| Дюрация | «рычаг» облигации: на сколько % изменится её цена при изменении ставок на 1пп | дюрация 5,5 и ставки упали на 2пп → цена +11%. Тот же рычаг работает и в минус |
| Кривая доходности | график «доходность vs срок». Обычно длинные бумаги доходнее коротких; перевёрнутая кривая — рынок ждёт беды/снижения ставок | ОФЗ: 1 год 13%, 10 лет 15% — нормальная кривая с премией за долгий риск |
| Терм-премия | надбавка к доходности длинной облигации сверх ожидаемого пути ставки — плата за неопределённость далёкого будущего | рынок ждёт среднюю ставку 13%, а 10-летка даёт 14,8% → терм-премия 1,8пп. Растёт, когда Минфин наращивает выпуск |
| Bid-to-cover | переспрос на аукционе долга: сколько денег пришло на каждый рубль/доллар размещения. Главный датчик «хотят ли ещё этот долг» | 2,4 = спрос вдвое больше предложения, всё ок; падение к 1,0–1,5 = покупатели устали → ставки вверх |
| Carry trade | занять там, где дёшево, вложить там, где дорого, жить на разницу — пока курс не съел её | занять йены под 1%, купить рублёвый вклад под 13%. Работает до дня, когда рубль падает на 15% за месяц |
| Бэквордация / контанго | бэквордация: нефть СЕЙЧАС дороже, чем с поставкой через полгода — рынку физически не хватает товара сегодня. Контанго — наоборот | Ормуз перекрыт → спот $88, поставка через 6 мес $80: страх дефицита именно сейчас |
| QE / QT | QE: ЦБ печатает деньги и скупает облигации (вливает ликвидность). QT: обратный ход — «пылесос» | 2020: ФРС купила облигаций на триллионы → деньги хлынули в акции. 2022–24: QT → у рынков «отобрали пунш» |
| YCC | контроль кривой: ЦБ обещает не давать доходности длинных бумаг подняться выше потолка — печатает сколько нужно для этого | Япония годами держала 10-летку у 0–1%. Это финрепрессия в явном виде |
| Дот-плот | анонимные точки-прогнозы каждого члена ФРС: где будет ставка через 1–3 года. Карта намерений комитета | июнь-2026: 9 из 18 точек за повышение → рынок понял: ФРС ястребиная |
| RUSFAR | реальная ставка денежного рынка РФ (репо овернайт) — «пульс» ожиданий по ключевой | RUSFAR 3M на 70бп ниже ключевой → рынок уже заложил снижение ЦБ |
| NDF | беспоставочный форвард на курс: ставка на рубль из-за границы, без самого рубля. Показывает, что «внешние» думают о курсе | NDF на USD/RUB через год = 85 при споте 78 → нерезиденты ждут ослабления ~9% |
| НГД | нефтегазовые доходы бюджета РФ: налоги с добычи и экспорта углеводородов | 1П2026: 3,66 трлн ₽, −22,7% г/г — главная причина дыры в бюджете |
| Бюджетное правило | механизм-кубышка: нефть дороже базовой цены → излишек в ФНБ; дешевле → берём из ФНБ. Сглаживает курс и расходы | как семья: премия → не тратим, а в заначку; уволили → живём из заначки |
| ФНБ | Фонд национального благосостояния — та самая заначка государства (валюта, золото, юани) | ликвидная часть ≈12 трлн ₽ — примерно 2 годовых дефицита при текущем темпе |
| Замещающие облигации | долларовые/евровые облигации российских компаний, «пересаженные» в российскую инфраструктуру: платят в рублях по курсу | купон 8,5% в $: рубль упал с 78 до 90 → ваш рублёвый купон вырос на 15% автоматически |
| Дисконт Urals | скидка российской нефти к мировой цене Brent — плата за санкционные риски покупателя | Brent $86, Urals $72 → дисконт $14 — столько бюджет РФ «дарит» за каждый баррель |
| Кредитный импульс | не сколько кредита выдано, а насколько БЫСТРЕЕ/медленнее, чем раньше: именно ускорение двигает спрос (машина Далио) | Китай: TSF ускорился с 8% до 12% г/г → через 1–2 квартала металлы дорожают |
| TSF | Total Social Financing — весь новый кредит экономике Китая за месяц (банки + облигации + теневой сектор). Главный датчик стимулов | политбюро обещает поддержку → смотрим TSF: вырос — стимул настоящий, нет — слова |
| PMI | опрос закупщиков заводов: выше 50 — производство расширяется, ниже — сжимается. Выходит раньше официальной статистики | PMI новые заказы 52 три месяца подряд → промышленный разворот подтверждается |
| TIC | отчёт Казначейства США: кто из иностранцев покупает/продаёт американские бумаги. Датчик «мир ещё верит в доллар?» | Китай сокращает Treasuries на $50 млрд/квартал и покупает золото → дедолларизация в цифрах |
| Делеверидж | эпоха возврата долгов: все гасят кредиты одновременно → расходы меньше доходов → экономика сжимается (остров, ход 8–9) | «красивый» = с печатью денег и списаниями (США-2009); «уродливый» = без них (США-1930) |
| Фискальное доминирование | момент, когда долг так велик, что ЦБ больше не может поднимать ставку (убьёт бюджет процентами) — и инфляцию перестают лечить | если проценты США дойдут до 25–30% доходов бюджета, у ФРС связаны руки — золото чует это раньше всех |
| War-risk премия | надбавка страховщиков за проход судна через зону боевых действий. Опережающий датчик войны — деньги страховщиков не врут | премия за Ормуз ×2 за неделю ДО ударов: страховые андеррайтеры узнали раньше новостей |
| Джини | градусник неравенства: 0 — у всех поровну, 1 — всё у одного | богатство РФ: 0,82 — из 100 ₽ национального богатства ~47 ₽ у 1% населения |
| Prediction market | биржа ставок на события: цена контракта = вероятность по мнению людей, рискующих деньгами | Polymarket даёт 60% на сделку США–Иран → это честнее опроса экспертов: тут проигрывают деньги |
| Alt-data | неофициальные данные, опережающие статистику: трафик сайтов, вакансии, спутники, танкеры | танкерный трафик Ормуза упал на 35% — вы узнали о эскалации за дни до Brent |
| Диффузия инноваций | закон распространения нового: новаторы 2,5% → ранние 13,5% → большинство 68% → отстающие 16% | когда про актив снимает ролик федеральный канал — вы в зоне «позднего большинства»: входить поздно |
Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →«Инфляция 6%» — это средняя температура по больнице: у каждой корзины своя инфляция. Росстат честно считает СРЕДНЮЮ корзину ~570 позиций (индекс Ласпейреса: фиксированные веса из обследования расходов домохозяйств) — но ваша корзина почти наверняка не средняя. Этот экран: как устроен официальный счёт, где он расходится с личным, как проверить статистику сторонними данными — и как на расхождениях зарабатывать.
| Причина | Механика |
|---|---|
| ① Веса средние | в корзине Росстата еда ~38%, непродтовары ~34%, услуги ~28%. Если у вас еда 50% (бедное домохозяйство) или аренда 30% (Москва) — ваш индекс другой по построению |
| ② Гедонические поправки | новый телефон мощнее старого → статистика считает «цена за качество упала», хотя платите вы больше. Занижает инфляцию техники и авто |
| ③ Жильё почти не в счёте | покупка квартиры — это «инвестиция», в ИПЦ РФ только аренда+ЖКХ (~11% веса). Рост цен на метры в индекс почти не попадает. В США наоборот: вменённая аренда (OER) — 27% CPI |
| ④ Замещение и усадка | подорожала говядина — корзина «переходит» на курицу; упаковка 1000 мл → 900 мл (шринкфляция) ловится плохо |
| ⑤ Психология памяти | мы помним подорожавшее и не замечаем стабильное — поэтому «наблюдаемая» инфляция (опросы инФОМ для ЦБ) стабильно в ~1,5–2 раза выше официальной. Это не значит, что Росстат врёт вдвое — но и не значит, что вам «кажется»: см. причины ①–④ |
Двигайте веса (доля категории в ваших месячных расходах — сумма нормируется к 100%). Темпы роста цен по категориям — за 12 мес к лету-2026 (Росстат/оценка; в xlsx редактируются). Официальный ориентир: ИПЦ ~6,8%, ключевая ставка 14%.
| Категория | Темп, %/год | Почему |
|---|---|---|
| Еда | 8 | продовольственная выше общей — почти всегда |
| ЖКХ и связь | 12 | индексация 11,9% (2025) и ~9,9% (2026) + связь |
| Аренда/ипотека | 9 | аренда догоняет ставку; метры в ИПЦ не входят |
| Транспорт | 12 | утильсбор, ОСАГО, бензин, запчасти |
| Услуги | 11 | эффект Баумоля: труд людей не масштабируется (экран XXIX) |
| Техника/одежда | 2 | крепкий рубль (79) + маркетплейсы + гедонические поправки |
| Отдых | 12 | внутренний туризм перегрет спросом (экран XXIX) |
| Разрез | Что показывают данные | Следствие для денег |
|---|---|---|
| Бедные vs богатые | у нижних децилей еда+ЖКХ = 50–60% расходов → продовольственные шоки бьют по ним в 1,5–2 раза сильнее среднего ИПЦ («борщевой набор» 2021: +15–20% при ИПЦ 8,4%). Исследования BLS (США): инфляция нижнего квинтиля систематически выше на 0,3–0,6пп/год. У богатых своя инфляция — услуги, образование, люкс дорожают быстрее ИПЦ, НО у них есть активы-хеджи | инфляция — регрессивный налог: у бедных нет активов, впитывающих её. Отсюда политическое давление на ЦБ (экран XIII) |
| Москва vs Краснодар | Росстат публикует ИПЦ по каждому региону (ЕМИСС) — проверяйте свой. Механика различий: в МСК выше вес аренды и услуг (их инфляция выше), на юге в 2020–24 жильё и еда росли быстрее среднего из-за миграционного притока и туризма; тарифы ЖКХ индексируются по регионам с разбросом 8,6–21,1% (2025) | «где жить» — тоже инфляционная ставка: переезд меняет вашу личную инфляцию на процентные пункты |
| По странам | США CPI 4,2% (тарифы+сервисы), Китай ~0 (дефляционное давление, экран I), Турция и Аргентина — хронические 25–70%. Народный кросс-чек — Big Mac Index (одинаковый товар в валютах). Кейс фальсификации — Аргентина 2007–15: INDEC рисовал ~10% при реальных ~25%, поймал MIT Billion Prices Project по онлайн-ценам; статистиков, считавших честно, штрафовали | инфляционный дифференциал двигает курсы (паритет покупательной способности — на горизонте лет) |
| Инструмент | Как работает |
|---|---|
| ① Свои чеки | e-чеки ФНС («Мои чеки онлайн») или выгрузка банка за 12 мес: одинаковые покупки год к году. Единственный способ узнать ЛИЧНУЮ инфляцию точно — и главный аргумент в разговоре о зарплате |
| ② Онлайн-цены (метод MIT) | Billion Prices Project / PriceStats: парсинг цен магазинов. Для РФ значимых расхождений с Росстатом такие проверки НЕ находили — расходится не счёт, а корзины. Аргентину — поймали |
| ③ Дефлятор ВВП vs ИПЦ | дефлятор считается по всей экономике без фиксированной корзины; систематический разрыв с ИПЦ — повод присмотреться |
| ④ Денежная масса | М2 — запас денег на дату. Сравнивайте изменения с номинальным выпуском, кредитом, спросом на ликвидность и распределением доходов. Разность темпа М2 и ИПЦ не является потоком в активы. |
| ⑤ Наблюдаемая vs официальная | опросы инФОМ для ЦБ: наблюдаемая ~12–13% при официальной ~6,8% — разрыв ×1,8 стабилен годами. Следите за ДИНАМИКОЙ разрыва: расширение = ожидания разъякориваются → ЦБ будет жёстче дольше |
| ⑥ Народные индексы | «индекс оливье» (Росстат сам считает), борщевой набор, индекс шаурмы, чашка кофе. Смешно, но это Ласпейрес с понятной корзиной |
| Сделка | Логика | Датчик |
|---|---|---|
| ① ОФЗ-ИН против своего прогноза | линкеры индексируются по ОФИЦИАЛЬНОМУ ИПЦ. Вмененная инфляция (breakeven) = доходность обычной ОФЗ − реальная доходность ОФЗ-ИН. Если рынок закладывает меньше, чем ваш прогноз, — линкер дёшев; если больше — берите обычную. Это чистая ставка «я считаю инфляцию лучше рынка» | breakeven ОФЗ-ИН (52002/52003 vs 26-е); в США — TIPS breakeven (FRED T10YIE) |
| ② Реальная ставка ЛИЧНАЯ | вклад 14% при официальных 6,8% = +7,2пп реальных. Но если ВАША инфляция 12% — ваши реальные лишь +2пп: вклад слабее, чем кажется → хеджируйте статьи своей корзины активами этих отраслей (аренда ест бюджет → метры/ЗПИФ недвижимости; еда → агро) | калькулятор выше, раз в квартал |
| ③ Разрыв ожиданий | наблюдаемая (12–13%) ≫ цели ЦБ (4%) = ожидания не заякорены → ЦБ снижает ставку МЕДЛЕННЕЕ, чем ждёт рынок → не спешить со всей котлетой в длинные ОФЗ; вход лестницей (экран 0) | инФОМ ежемесячно; прогноз ставки ЦБ |
| ④ Pricing power | инфляция — трансфер от тех, кто не может поднять цены, к тем, кто может. Покупать компании, перекладывающие издержки (сети, банки, экспорт), избегать зажатых тарифами и конкуренцией | маржа г/г в отчётах vs ИПЦ |
| ⑤ Инфляция активов | Сопоставлять цены активов с доходами, прибылью и ставкой дисконтирования. Рост М2 относительно ИПЦ сам по себе не доказывает, что деньги «ушли в активы», и не задаёт долю золота или недвижимости. | М2 ЦБ vs ИПЦ; цены метра ДомКлик |
Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →Этот экран входит в полную «Экономическую машину»: 36 экранов — от проводок семейного баланса до теории игр сверхдержав, с калькуляторами, симуляциями и словарём терминов. Полный доступ — в тарифе PRO Годовой.
Открыть все 36 экранов →